India Interim Budget 2024 – 2025

“La forza e la crescita si ottengono soltanto attraverso lo sforzo e la lotta continua’’.

Napoleon Hill

Il 1° febbraio 2024 il governo indiano ha presentato un bilancio provvisorio (interim budget) per l’anno fiscale 2024-25. La natura provvisoria di questo documento è data dal fatto che, entro la primavera di quest’anno (aprile-maggio), in India ci saranno le elezioni parlamentari e il nuovo governo che si insedierà dovrà presentare entro luglio 2024 il bilancio per la parte rimanente dell’anno fiscale 2024/2025. Pertanto, il documento presentato ora è considerato un bilancio “pre-elezioni”. Questo tipo di documento solitamente contiene misure populiste per generare consenso in vista dell’imminente appuntamento elettorale e tali misure, in genere, non sono particolarmente affidabili o prudenti per la disciplina economica e fiscale. Ad ogni modo, un primo provvedimento che pare certo riguarda le aliquote fiscali, che per le imposte dirette e indirette rimarranno invariate nell’anno fiscale 2024-2025.

Contenimento del deficit fiscale

• Nel bilancio provvisorio per l’anno fiscale 2024-25, il governo indiano ha indicato il consolidamento fiscale come uno degli obiettivi primari del proprio programma, proponendo in tal senso delle misure definibili “populiste”.
• La stima aggiornata dell’attuale deficit fiscale è pari al 5,8% del PIL, in linea con le stime di bilancio del 5,9% per l’anno fiscale 2023-24. Tale risultato è stato reso possibile grazie all’incremento del gettito fiscale e alla riduzione degli investimenti in conto capitale.
• Per l’anno fiscale 2024-25 il governo ha annunciato un obiettivo di deficit di bilancio pari al 5,1% del PIL, che è inferiore alle precedenti stime del 5,3%;
• Per l’immediato futuro, l’obiettivo è portare il deficit fiscale al di sotto del 4,5% entro l’anno fiscale 2025-26.

Focus su investimenti in conto capitale, sviluppo rurale e infrastrutture

• Le spese pianificate mostrano l’impegno del governo indiano nello stanziamento di fondi per gli investimenti in conto capitale e lo sviluppo rurale;
• L’obiettivo di CAPEX per l’anno fiscale 2024-25 è stato fissato a 11,1 trilioni di INR (~ 127 miliardi di €), in aumento del 16,9% rispetto alla stima rivista;
• Contestualmente, il governo sta concentrando i propri sforzi nella creazione di posti di lavoro;
• La spesa in conto capitale per l’anno fiscale 2024-25 è pari al 3,4% del PIL, in aumento rispetto al 3,3% dell’anno fiscale 2023-24;
• Il governo, per l’anno fiscale 2024-2025 come nel bilancio dell’anno in corso, ha dato priorità allo sviluppo delle infrastrutture, infatti il Ministero dei trasporti stradali e delle autostrade e il Ministero delle Ferrovie hanno ricevuto il secondo stanziamento di fondi più alto (dopo il Ministero della Difesa).

Di seguito viene riepilogata l’allocazione del budget di spesa per settori chiave:

*Il budget per la difesa rappresenta il 2.1% del PIL e, in valore assoluto, è il terzo al mondo dopo USA e Cina

Ferrovie

• È stato annunciato lo sviluppo di nuove linee ferroviarie che aiuteranno a decongestionare i corridoi ferroviari ad alto traffico, con conseguenti migliori prestazioni operative, maggiore sicurezza e velocità di viaggio ancora più elevate;
• Questi includono lo sviluppo di altri 3 corridoi ferroviari per il trasporto di energia, minerali e cemento, un corridoio ad alta densità di traffico e un corridoio di connettività portuale;
• Un ulteriore annuncio ha riguardato la conversione di 40.000 vagoni regolari per renderli compatibili con lo standard dei treni superveloci migliorando il servizio e l’efficienza;
• È previsto il potenziamento della metropolitana e dei treni regolari che saranno aumentati e raggiungeranno più città.

Energia Verde

• Sul fronte dell’energia verde, il governo si concentrerà sul sostegno alla produzione e allo sviluppo delle infrastrutture di ricarica, adottando al contempo autobus elettrici per i trasporti pubblici.
• Al fine di sfruttare il potenziale dell’energia eolica offshore dell’India, sono stati forniti finanziamenti per una capacità di energia eolica di 1 Giga Watt.
• I nuovi programmi di energia solare lanciati di recente porterebbero portare a un risparmio annuale compreso tra 15.000 e 18.000 INR per ogni famiglia che installa pannelli solari sul tetto della propria abitazione;
• Grazie alle installazioni di pannelli solari sui tetti, 10 milioni di famiglie potranno ottenere un bonus energia che comprenderà anche il consumo gratuito fino a una certa soglia.

Ricerca e innovazione

• Verrà lanciato un nuovo programma per rafforzare le tecnologie deep-tech ai fini di difesa;
• Per incrementare la ricerca e l’innovazione nei settori ad alta innovazione/tecnologia, il governo ha stanziato un corpus di 1 trilione di INR (11,4 miliardi di €), con prestiti a 50 anni senza interessi per il settore privato.

Housing Sociale

• Nell’ambito del programma di edilizia sociale, il Primo Ministro Modi, nel suo attuale mandato, ha costruito circa 30 milioni di case;
• Il piano è di aggiungere altri 20 milioni di case nei prossimi 5 anni;
• Il governo lancerà un programma per aiutare i segmenti della classe media che vivono in case in affitto ad acquistare o costruire le proprie case.

Impatti delle misure annunciate nel Budget

Entrate

Tassazione diretta

• Il governo ha previsto un aumento del 13,5% circa delle entrate provenienti dalle imposte sul reddito delle società e delle persone fisiche, che ammonteranno a circa 21,98 trilioni di INR (249,8 miliardi di €) nel prossimo anno fiscale;
• Nel complesso, si stima che il gettito fiscale netto per l’anno fiscale 2024-25 crescerà del 12% circa arrivando a 26,01 trilioni di INR (296,6 miliardi di €) rispetto ai 23,23 trilioni di INR (264 miliardi di €) dell’anno fiscale 2023-24;
• Si prevede che le entrate derivanti dalle imposte sui beni e servizi aumenteranno dell’11,6% nel prossimo anno fiscale (circa 10,7 trilioni di INR – 122 miliardi di €).

Entrate non tributarie

• Il governo ha aumentato la stima delle entrate non tributarie del 24,6% (3,76 trilioni di INR, 42,7 miliardi di €) nell’anno fiscale 2023-24 a causa dell’aumento del 69,7% nei trasferimenti di dividendi da RBI (Reserve Bank of India) e PSU (Public Sector Undertakings);
• Il rientro di prestiti ha registrato una leggera riduzione nell’anno in corso e, secondo le stime riviste, è in calo del 2,29% attestandosi a 17,34 trilioni di INR (197 miliardi di €);
• Per il prossimo anno finanziario il governo ha stimato un’ulteriore riduzione dei prestiti del 2,84% per un totale di 6,85 trilioni di INR (191,5 miliardi di €).

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